توقعات أسعار النفط 2026 بين التوترات الجيوسياسية وتراجع الطلب العالمي
توقعات أسعار النفط 2026 بين التوترات الجيوسياسية وتراجع الطلب العالمي
تسود حالة من الترقب الحذر في أسواق الطاقة العالمية مع استمرار المواجهات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران؛ حيث تسبب هذا الصراع في اضطرابات واسعة النطاق بسلاسل الإمدادات العالمية وزاد من مخاوف المستثمرين بشأن أمن إمدادات النفط في الممرات البحرية الحيوية
شهدت أسواق النفط موجة صعودية قوية خلال تعاملات الخميس الآسيوية؛ إذ ارتفعت العقود الآجلة بنسبة تجاوزت 1.5% لتسجل أعلى مستوياتها في أكثر من ستة أسابيع متتالية
استهداف جماعة الحوثي لناقلتي نفط في البحر الأحمر يأتي بالتزامن مع استمرار الضربات الأمريكية على مواقع إيرانية؛ مما يزيد من حدة التوترات ويهدد سلامة الملاحة البحرية في واحدة من أهم ممرات الطاقة العالمية
أسعار النفط اليوم تسجل قفزة قوية وسط مخاوف الإمدادات
سجلت العقود الآجلة لخام برنت القياسي ارتفاعاً ملحوظاً بنحو 2.2 دولار أي ما يعادل 2.3%؛ لتصل إلى 96.27 دولار للبرميل وهو أعلى مستوى منذ الثامن من يونيو الماضي
يأتي هذا الصعود بعد أن أنهى الخام مكاسب جلسة الأربعاء عند 94.07 دولاراً للبرميل بارتفاع تجاوز 3 دولارات في جلسة واحدة؛ مما يعكس سرعة استجابة الأسواق للأحداث الجيوسياسية المتسارعة
كما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 1.65 دولار أي بنسبة 1.9%؛ ليستقر عند 88.48 دولار للبرميل بعد مكاسب بلغت 3% في الجلسة السابقة
التحليل الفني لتحركات أسعار النفط يعكس حالة الترقب الحذرة في الأسواق العالمية
هذا الارتفاع المتزامن في أسعار النفط يأتي في وقت تشهد فيه الأسواق حالة من القلق المتزايد بشأن تدفقات النفط العالمية؛ مع استمرار العمليات العسكرية في المنطقة وتهديد الملاحة في البحر الأحمر ومضيق هرمز الذي يعد شرياناً حيوياً لتصدير النفط الخليجي
توقعات جولدمان ساكس لأسعار النفط بين التفاؤل والحذر
في مفارقة مثيرة للاهتمام؛ توقع بنك جولدمان ساكس سيناريو هبوطياً حاداً قد يدفع أسعار خام برنت إلى ما دون 60 دولاراً للبرميل بحلول نهاية عام 2027؛ إذا تجاوز نمو المعروض العالمي كل التوقعات واستمر ضعف الطلب على النفط في الأسواق الرئيسية
“أبقى البنك على توقعاته لسعر خام برنت عند 80 دولاراً للبرميل خلال الربع الرابع من عام 2026؛ مشيراً إلى أن تراجع الإمدادات من الشرق الأوسط سيدعم الأسعار بشرط انحسار التوترات بين الولايات المتحدة وإيران بنهاية العام”
وأوضح تقرير البنك الاستثماري أن تقديراته تستند إلى انخفاض إنتاج النفط في منطقة الشرق الأوسط خلال النصف الثاني من العام الجاري؛ مقابل ضغوط هبوطية ناتجة عن ارتفاع الإنتاج العالمي بأكثر من المتوقع خلال يونيو الماضي
كما أشار التقرير إلى تباطؤ الطلب في الصين وكوريا الجنوبية ودول الشرق الأوسط؛ مما يعزز السيناريو الهبوطي للأسعار في المدى المتوسط
الطلب الصيفي يدعم أسعار النفط في يوليو وأغسطس
يتوقع جولدمان ساكس أن تحافظ أسعار النفط على معظم مكاسبها خلال شهري يوليو وأغسطس؛ بدعم من انخفاض المخزونات العالمية وزيادة الطلب الموسمي على السفر خلال موسم الصيف في نصف الكرة الشمالي
هذا الموسم يشهد عادة زيادة في استهلاك الوقود والطاقة؛ مما يخلق بيئة داعمة لاستقرار الأسعار عند مستويات مرتفعة نسبياً
تباطؤ دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية في السحب من احتياطياتها النفطية الاستراتيجية يساهم في تقليل المعروض في الأسواق؛ مما يعزز المكاسب الحالية للأسعار ويخفف من حدة التقلبات
كما أبقى البنك على توقعاته لمتوسط أسعار النفط خلال عام 2027 عند 75 دولاراً لخام برنت و70 دولاراً لخام غرب تكساس الوسيط؛ مع افتراض استمرار فتح مضيق هرمز وعدم تعطل حركة الملاحة البحرية بشكل كبير
سيناريو صعودي يدفع برنت إلى 120 دولاراً
في المقابل؛ يحذر جولدمان ساكس من سيناريو معاكس قد يقلب موازين السوق تماماً؛ إذ قد يتجاوز خام برنت حاجز 120 دولاراً للبرميل خلال الربع الأخير من عام 2026 مع متوسط يقارب 100 دولار للبرميل خلال عام 2027 بأكمله
هذا السيناريو الصعودي يصبح واقعياً إذا استمرت الاضطرابات في مضيق هرمز وتأثرت حركة إمدادات النفط العالمية بشكل ملموس؛ مما يخلق فجوة كبيرة بين العرض والطلب
السيناريو الأساسي
- برنت عند 80 دولاراً في الربع الرابع 2026
- متوسط 75 دولاراً خلال 2027
- افتراض استقرار جيوسياسي نسبي
- استمرار فتح مضيق هرمز
- تباطؤ الطلب العالمي
السيناريو الصعودي
- برنت يتجاوز 120 دولاراً أواخر 2026
- متوسط 100 دولار خلال 2027
- اضطرابات مستمرة في مضيق هرمز
- تعطل الإمدادات العالمية
- مخاوف أمن الطاقة تسيطر على السوق
فائض المعروض ومرونة الإنتاج الصخري
رغم التوقعات بتسجيل فائض في المعروض العالمي يبلغ 3.2 مليون برميل يومياً خلال عام 2027؛ إلا أن البنك لا يرجح هبوط خام برنت إلى أقل من 60 دولاراً للبرميل في المدى المنظور
يعزز هذا التوقع عدة عوامل رئيسية؛ منها استمرار التخزين الاستراتيجي عالمياً وحساسية إنتاج النفط الصخري الأمريكي لانخفاض الأسعار؛ حيث يتراجع الإنتاج عندما تنخفض الأسعار عن مستويات معينة مما يخلق توازناً تلقائياً في السوق
كما تظل احتمالات تعطل الإمدادات بسبب الأحداث الجيوسياسية أو الكوارث الطبيعية عاملاً داعماً للأسعار ويمنعها من الانهيار الكامل
| المؤشر | السعر الحالي | توقعات الربع الرابع 2026 | توقعات 2027 |
|---|---|---|---|
| خام برنت | 96.27 دولار | 80 دولاراً | 75 دولاراً |
| غرب تكساس الوسيط | 88.48 دولار | غير محدد | 70 دولاراً |
| السيناريو الصعودي لبرنت | – | أكثر من 120 دولاراً | 100 دولار |
العامل الجيوسياسي يظل الأكثر تأثيراً في أسعار النفط
تعكس التقديرات المتضاربة حجم الضبابية الكبيرة التي تسيطر على أسواق الطاقة العالمية حالياً؛ حيث ستظل تطورات الحرب الأمريكية الإيرانية وأمن الممرات البحرية العامل الأكثر تأثيراً في اتجاه أسعار النفط خلال الفترة المقبلة
يترقب المستثمرون وصناع القرار أي تطورات جديدة في المشهد الجيوسياسي؛ خاصة في البحر الأحمر ومضيق هرمز اللذين يمر عبرهما نحو 30% من إمدادات النفط البحرية العالمية
“أسواق النفط تعيش على وقع الأحداث العسكرية أكثر من أي وقت مضى؛ حيث أصبحت الجغرافيا السياسية هي المحرك الأساسي للأسعار متجاوزة في أهميتها المعطيات الفنية والأساسية التقليدية”
في هذا السياق؛ تبقى النصيحة الأهم للمستثمرين والمحللين هي متابعة التطورات الميدانية عن كثب مع الاستعداد لأي سيناريو محتمل؛ سواء كان صعودياً قياسياً أو هبوطياً حاداً في أسعار النفط العالمية
